【泸州老窖】茅台市值一年跌去3000亿，白酒大佬抱团取暖

    茅台市值一年跌去3000亿，白酒大佬抱团取暖

茅台市值一年跌去3000亿，白酒大佬抱团取暖万波抛了他手里的那点儿茅台股票，一共7手、725.92元/股，卖了50万元，这天是2018年9月26日。

在当时，这个价格距离年中时接近800元的最高股价还是有点儿差距，但如今回过头来，万波应该庆幸自己的时机选择——总比近期500多元好得多。

就在万波抛售股票的一个月后，10月30日，茅台最低探底509.02元;前一天的10月29日，茅台还出现了上市17年来首次一字跌停，市值瞬间蒸发766亿元人民币。

就在茅台跌停之时，白酒板块中，洋河股份、古井贡酒、水井坊、五粮液、山西汾酒、顺鑫农业、伊力特等集体跌停。

当时的统计显示，近5个交易日，a股白酒板块总市值缩水超3400亿元。

它的股价在2017年1月3日时，尚只有329.3元。

此后，茅台股价先后在当年4月、9月和10月分别突破400元、500元和600元整数关口;还没到2017年年底，又突破了700元。

新华网曾经刊发评论，指出应理性看待茅台的股价：“就特定的某段时间而言，决定股价的因素，不仅仅是上市公司本身的业绩，还取决于宏观环境和市场情绪，目前中国货币政策稳健中性，金融去杠杆仍如火如荼，市场情绪仍乍暖还寒，股市的箱体格局未有明显突破，一意孤行推动茅台股价高歌猛进，为一己之利，而破坏延续多年的良性格局，是否有竭泽而渔的嫌疑”这是上市公司少有的“待遇”。

2018年初，茅台股价第一次来到800元关口：1月10日收盘超过780元，按照当日汇率，市值超过了1500亿美元，将1400多亿美元的奢侈品集团lvmh拉下马来。

事实上，自10月份以来，贵州茅台股价从730元下跌至10月30日的最低点509.02元，最大跌幅达到30.27%，市值不足6400亿元，市场看空声音涌起。

不止茅台，这个时段，整个白酒板块估值下滑厉害：2018年初估值约在37倍，12月上旬已经下降到约为21倍，其中贵州茅台23倍(年初36倍)、五粮液17倍(年初35倍)、泸州老窖19倍(年初40倍)，洋河股份19倍(年初27倍)。

wind、平安证券关于白酒等行业股价变动归因示意图，左为2018年1-12月初，右为2017年此前，以茅台为首的白酒股一直被称为消费类的白马股，而估值下滑是下一个寒冬的前兆吗为此，贵州茅台集团董事长李保芳特地在公开会议上表态：按照茅台通常的发展周期，现在回升后劲仍在，还不到下行的时候。

12月17日，李保芳在五粮液承办的名酒文化节上进一步表态，最近两年，业界龙头企业普遍保持了高速增长，但不可能是常态，这不符合经济发展规律。

大企业的基数已经这么大了，消费者又不希望天天涨价，有的产能还受到多重因素制约，怎么可能无限期高速增长“所以，发展速度总会回归正常水平，不然任何企业都受不了。

川黔板块是中国白酒的核心产区，集中了五粮液、茅台、泸州老窖、剑南春、郎酒、全兴(水井坊)、沱牌、董酒等八大名酒，占中国17大名酒一半。

市场上一般按照终端价格将白酒分为高端(700元/瓶以上)、次高端(300-700元/瓶)、中端(100-300元/瓶)和中低端(100元/瓶以下)四大类。

高端主要是茅台、五粮液、国窖1573，次高端有剑南春、舍得、水井坊、郎酒、青花汾酒、洋河梦之蓝m3、m6等。

7月4日那天，茅台和五粮液叙同行情谊的时候，也秀出了各自的“肌肉”——李保芳提起，茅台集团2018年上半年销售收入约450亿，利润约235亿，上缴利税约200亿。

李曙光则称，2018年上半年五粮液集团实现销售收入475亿，利润总额110亿;除了核心的酒业，五粮液集团还有机械、包装、物流、金融、健康五大产业，和茅台一样，五粮液的目标也是营收破千亿。

2017年的好年景里，a股白酒行业19家上市公司实现营业总收入合计1690亿元，同比增长27.74%;归母净利润合计523亿元，同比增长43.32%。

白酒板块在2017年第三季度达到收入利润高点，在这一高基数背景下，2018年第三季度白酒上市公司收入利润增长分别为13%和12%，放缓明显，行业进入调整期。

2010年6月至2012年1月时，茅台零售价由820元左右飞速上涨至2000元以上，白酒的投资属性被挖掘出来，各类酒类交易所纷纷成立;各家酒企相继推出高端品牌，资本争相进入，给行业最后的疯狂埋下伏笔。

万得数据库中来自中信建投的分析就指出，预计2019年白酒行业增速将逐渐放缓，但此轮白酒发展更加健康：茅台年初以来价格管控措施成效显著，未形成明显价格泡沫;白酒企业库存管控良好，总体在2个月以内，库存良性。

2010年至2013年年末，白酒库存相比年初增幅分别为12.6%、16.6%、20.1%和46.5%，库存水涨船高、积聚风险，“三公”禁令出台后，高库存给价格形成了巨大压力。

10月18日，壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司(1919)宣布获得来自阿里巴巴的20亿元投资，后者成为仅次于创始人杨陵江的第二大股东，持有股份28.57%。

1919在2006年创立于成都，是国内最大的酒类新零售企业之一，2018年半年报显示，1919的商品交易规模(gmv)达24.5亿元。

2017年，全国酿酒行业规模以上企业累计销售额9239.57亿元，万亿级市场，却没有出现类似京东、国美、苏宁一样的角色。

据天猫大快消事业部总裁胡伟雄讲述，双方深度合作讨论了很久，目前很多行业的互联网渗透率很高，在20%-30%，核心品类甚至高达40%或50%，而只有酒类才5%左右，还存在很大的空间。

1919今年1-9月实现营业收入29.28亿元，同比增长20.14%，但净利润为-454.74万元;2017年，另一酒业电商小巨头酒仙网从新三板退市;乐视旗下的网酒网，也在2017年7月在新三板终止挂牌。

酒仙网自2013年-2015年，年营业总收入从8.65亿元增长到21.92亿元，2016年上半年达到12.07亿元，但从未真正赚钱，净利润亏损从数千万到3亿元不等。

左为1919创始人杨陵江，右为酒仙网创始人郝鸿峰郝鸿峰和杨陵江特别爱一起合影，2018年9月底，汾酒一年一度的封藏和拍卖会上，俩人坐到了同一排。

杨陵江花50万买下来一坛2018头锅原浆汾酒，以及在郝鸿峰对30年汾酒志在必得时，也积极举牌出价。

那坛1988年酿造的头锅原浆汾酒，郝鸿峰花了天价500万元，比去年高了整整180万。

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